|
Событие. Вчера на пресс-конференции генеральный директор "Связьинвеста" Александр Киселев заявил, что одним из сценариев стратегии развития холдинга является объединение всех дочерних компаний в единого оператора связи. Центром объединения, по мнению Киселева, может быть только сам "Связьинвест". Стратегия реорганизации холдинга будет представлена совету директоров, который должен быть сформирован до конца текущего года. Наиболее реалистичным сроком утверждения стратегии является I квартал 2009 г.
Комментарии. Различные варианты реорганизации государственного холдинга "Связьинвест" рассматриваются Правительством с 2007 г. Вариант объединения всех активов в одну компанию также уже обсуждался. Так, представители инвестбанка "КИТ Финанс" предлагали объединить компании холдинга на базе "Ростелекома" ("КИТ Финанс" консолидировал порядка 40% оператора дальней связи). Тогда данное предложение не нашло понимания у миноритариев "МРК" и "Связьинвеста" в связи с очевидно завышенной ценой "Ростелекома" и, как следствие, невыгодными для них коэффициентами обмена при объединении.
Не так давно министр связи Игорь Щеголев заявил, что в настоящее время у государства нет необходимости приватизации холдинга. Сейчас "Связьинвест" владеет долей порядка 51% в семи "МРК" и "Ростелекоме". Однако 25% "Связьинвеста" принадлежит АФК "Система". Таким образом, при переходе на единую акцию государство лишится контроля в холдинге, что будет означать его фактическую приватизацию. Сохранить контроль государство может, выкупив пакет "Системы" (по данным газеты "Ведомости", основной акционер "Системы" Владимир Евтушенков уже сделал соответствующее предложение Правительству за $1,9 млрд).
Влияние на рынок. Если государство пойдет на объединение активов "Связьинвеста" без потери контроля над холдингом, то в этом случае в выигрыше останется "Система" и ее "дочки". Даже если сумма будет снижена с озвученных $1,9 млрд., дополнительные финансовые средства существенно облегчат положение АФК "Система" и Комстар-ОТС.
Что касается миноритариев "МРК" и "Ростелекома", то тут все зависит от параметров оценки и обмена акций. Объединение семи операторов в единую компанию однозначно позитивно для "ЮТК" и "ЦентрТелекома", обремененных высокой долговой нагрузкой.
Однако вряд ли стоит ждать заметного движения котировок компаний, вовлеченных в процесс реорганизации, до окончательного принятия стратегии "Связьинвеста" и оглашения конкретных параметров.
Комментарии (0) | Распечатать |
|
