Финансовый рынок
Разнонаправленное движение мировых индексов в течении последнего месяца лета, несколько раз инвесторы могли подумать, что коррекция и в правду началась. Тем не менее, по итогам месяца все ведущие индексы показали незначительный плюс, отмечают эксперты OTPcapital в обзоре полученном M&Aonline.
Американские Dow Jones Industrial Average и S&P 500 смогли укрепиться на 3.5% и 3.4% соответственно. А вот индекс отражающий положение высокотехнологичных компаний – Nasdaq – на фоне неуверенного спроса на товары данного сектора показал рост лишь в 1.5%.
В Европе инвесторы были более склонны к риску, а биржевые индикаторы Великобритании и Франции показали одни из лучших результатов: 6.5% и 6.6% роста соответственно. В тоже время, после бурного роста (+11%) в прошлом месяце, немецкий фондовый рынок в августе смог укрепиться лишь на 2.5%.
На фоне роста биржевых индексов привлекательность золота несколько снизилась, так как инвесторы предпочитают использовать его, скорее в качестве "тихой гавани", чем инструмента для заработка. По итогам августа стоимость тройской унций золота на торгах в Нью-Йорке опустилась на 0.2% до отметки $951.7.
Нефть в течении августа активно тестировала отметку в $70 за баррель, тем не менее, на фоне слабых макроэкономических показателей по всему миру и незначительной коррекции на китайском фондовом рынке, итогом месяца стало снижение нефтяных фьючерсов на 2.9%.
Несмотря на снижение котировок нефти, российский рынок смог показать положительный результат по итогам месяца – сказался рост стоимости металлов на мировых площадках, а также общий положительный новостной фон. Российские индексы ММВБ и РТС по итогам месяца выросли на 3.7% и 4.8% соответственно. Ослабление доллара по отношению к евро в августе было незначительным (-0.5%).
Значение пары EUR/USD на 31 августа составляло 1.4251. Украинский фондовый рынок в августе порадовал инвесторов десятипроцентным ростом при значительном увеличении объема торгов. Также, впервые с начала запуска Украинской биржи, месячный объем торгов с акциями на ПФТС оказался меньше, чем на новой бирже. Большинство инвесторов называют главным преимуществом Украинской биржи узкие спрэды.
Акции
Несмотря на отпускной период, украинский рынок акций показал достаточно уверенный рост в последний месяц лета.
Украинский индекс акций за август смог вырасти на 10.3%, тогда как индекс ПФТС укрепился на 10.9% за тот же период. Рост биржевых индикаторов происходил как под влиянием положительного новостного фона из-за рубежа, что было заметно в первую неделю месяца, так и под воздействием внутренних факторов. Так, к примеру, предстоящие собрание акционеров ОАО "Укрнефть" вызвало спекулятивный всплеск активности на рынке, а после появления информации о срыве общего собрания, стоимость акций ОАО "Укрнефть" значительно снизилась, вернувшись к справедливым на сегодня ценовым уровням. Подписания предприятием "Мотор Сич" ряда контрактов на ежегодной выставке МАКС2009 позволило котировкам её акций значительно укрепиться по итогам месяца. Согласно информации Украинской биржи, рост по этой бумаге составил 32.9%. Вторая половина месяца была характерна снижением биржевых индикаторов по всему миру, вслед за которыми и последовали украинские индексы.
Несмотря на разнонаправленное движение стоимости акций в течении августа украинским торговым площадкам удалось увеличить объемы торгов по сравнению с предыдущими месяцами.
Особенно это касается Украинской биржи где этот показатель вырос в августе почти вдвое и составил 326 млн.грн. При этом наиболее торгуемыми были бумаги ОАО "Укрнефть" (75 млн. грн.), а также представителей металлургического сектора: ОАО "Енакиевский металлургический завод" (42 млн. грн.) и, (32 млн. грн.). Несмотря на значительные объемы торгов в течении месяца, вышеуказанные эмитенты не смогли значительно укрепить свои позиции. В лидерах роста за август вышли акции ОАО "Шахта "Красноармейская-западная №1", которые взлетели на 82.5%. На втором месте по темпам роста были бумаги ОАО "ЛуАЗ", которые выросли в цене на 52%.
В тоже время, бумаги сектора финансового сектора ощутили наибольшее давление в августе, также сказалась определенная "перегретость" этих эмитентов. Так, за август котировки ОАО "Райффайзен Банка Аваль" потеряли 9.5%, а бумаги ОАО "АКБ "Форум" снизились на 8.1%. В ближайшей перспективе мы ожидаем незначительную коррекции, которая будет использована для приобретения недооцененных бумаг.
Облигации и депозиты
Последний месяц лета прошел достаточного спокойно для украинского рынка долговых инструментов. В тоже время, на денежном рынке наблюдалось некоторое напряжение. Несмотря на рост депозитов физических лиц, которые увеличились в августе на 1.3%, с начала года по-прежнему отмечается снижение количества вкладов на 5.4% до 204 млрд. грн. По данным Национального банка, прирост вкладов в прошлом месяце стал возможен благодаря увеличению количества вкладов исключительно в иностранной валюте. Негативной тенденцией остается снижение объема вкладов юридических лиц, что косвенно указывает на то, что предприятия не получают прибыль.
Жесткая монетарная политика НБУ, в частности новые нормы по обязательному резервированию для коммерческих банков, привели к тому, что в августе объем корреспондентских счетов уменьшился на 40% - до 14.7 млрд. грн., что в свою очередь привело к определенному росту ставок на межбанковском рынке. Среди прочих событий стоит выделить снижение с 12 августа учетной ставки НБУ до уровня 10.25%. Однако, мы склонны считать, что реального влияния на экономику страны, которая нуждается в заемных средствах, это событие не окажет.
Также правление Нацбанка отметило, что с сентября изменится процедура продажи регулятором валюты на межбанковском рынке. НБУ вернется к процедуре продаж через аукцион, где будут удовлетворяться На протяжении августа продолжилось размещение облигаций внутригосударственного займа. В течении месяца было размещено бумаг на сумму 18.9 млрд. грн., однако эта сумма учитывает и облигации выпущенные правительством в рамках рекапитализации банков. Средневзвешенная доходность госбумаг, размещенных в августе, без учета ОВГЗ для рекапитализации, составила 23.5% годовых. На бирже ПФТС по сравнению с прошлым месяцем было заметное оживление. Объемы торгов с ОВГЗ на вторичном рынке в августе выросли в 15 раз до 220.5 млн. грн., сектор корпоративных займов увеличился не так значительно: с 41 млн. грн. в июле до 108 млн. грн. в августе.
