Три уровня консолидации

В 2009 г. в российском финансовом секторе будет бум слияний и поглощений, считают топ-менеджеры крупных компаний. Многие станут вынужденными, пишут Ведомости. Более половины топ-менеджеров компаний в России и Центральной и Восточной Европе, опрошенных Mergermarket, ждут увеличения числа сделок слияний и поглощений в России. 80% полагают, что больше всего их будет в секторе финансовых услуг, а 46% – что они будут с участием банков. (Mergermarket опросила 100 топ-менеджеров российских компаний в конце 2008 г., а CMS – 15 топ-менеджеров крупных финансовых компаний в Центральной и Восточной Европе в начале 2009 г.) По объему сделок финансовый сектор в 2008 г. занимал второе место в России, а в Центральной и Восточной Европе лидировал, но его потенциал далеко не исчерпан, полагают опрошенные. «В России около 1000 банков, их определенно должно стать меньше», – считает один из респондентов. Основным мотивом сделок топ-менеджеры называют низкие цены активов (47%), прочими – потребность в привлечении капитала, необходимость консолидации, роста, а также государственные задачи; будут сделки с чисто символической платой – такие как сделка Внешэкономбанка и Связь-банка. 80% сделок состоится внутри России, считают респонденты. В России хорошие активы практически не падают в цене, заметил в разговоре с «Ведомостями» один из госбанкиров. Российскими банками интересуются АФК «Система», Промсвязьбанк, Альфа-банк. Вероятно приобретение розничного банка в России партнерами – Standard Bank и «Тройка диалог», говорил «Ведомостям» предправления «Стандарт банка» Юрий Войцеховский. Совладелец крупного частного банка признавался в интересе к европейским банкам – они подешевели в разы. Приобретение зарубежных активов запланировано стратегией Сбербанка. Правда, с начала кризиса сделок не было. Главное препятствие к совершению сделок в России – трудности с финансированием, уверены 79% респондентов. «Кредитный рынок и рынок облигаций едва ли оживут, а государство предоставит финансирование, только если встанет вопрос о выживании компании или сектора», – считает один из опрошенных Mergermarket. 93% респондентов полагают, что цены сделок в финансовом секторе в Центральной и Восточной Европе не будут превышать 250 млн евро, как и в 2008 г. «Будет три уровня консолидации. Первый – через формальное банкротство [в ходе распродажи активов]. Второй – конвертация долгов в акции: банки и государство получат в собственность активы, будет очень много таких сделок. Третий – невынужденная, естественная консолидация, даже те [компании], кто находится в хорошем состоянии, понимают, что вместе им легче [выжить], чем поодиночке», – считает совладелец «Тройки диалог» Рубен Варданян. Правила кризиса За качественные активы борьба разворачивается еще жестче, чем в хорошие времена. АФК «Система» была очень близка к приобретению банка «Северная казна», но предложение перебил Альфа-банк. А вот Агрохимбанк, о котором говорится как об ищущем инвестора, к моменту публикации отчета о M&A лишился лицензии.

www.Maonline.ru Рынок бизнеса

Новостная лента посвящена новостям российского рынка бизнеса: купле-продаже компаний и иных активов