www.MAonline.ru Слияния и Поглощения
Глава "Мечела" Игорь Зюзин объявил о том, что IPO горнодобывающего дивизиона "Мечел майнинг", намеченное на конец 2008 г., а затем перенесенное на неопределенный срок, состоится в 2009 г.
Мы полагаем, что своим заявлением Игорь Зюзин хотел показать рынку, что основные политические риски по делу "Мечела" уже в прошлом и бизнесу компании уже ничего не угрожает.
По нашему мнению, несмотря на то, что в антимонопольном расследовании в отношении "Мечела" уже фактически поставлена точка, настороженное отношение инвесторов сохранится еще как минимум в течение 2-3 лет по одной простой причине: налоговая служба может предъявить налоговые претензии к "Мечелу" еще в течение 3 лет, при этом налоговые санкции могут быть достаточно ощутимыми для бизнеса компании. Кроме того, проблемы на рынке капитала могут значительно осложнить привлечение средств для финансирования Эльгинского месторождения – главного угольного акт ива "Мечел майнинг", от которого и зависит рост капитализации сырьевого дивизиона компании. В частности, руководство "Мечела" уже заявило о возможности обращения в государственные фонды для привлечения финансирования. Поэтому мы считаем, что инвесторы уже не будут с прежним энтузиазмом относиться к идее IPO "Мечел майнинг", и компании придется размещаться на более низких уровнях (чем было объявлено в середине 2007 г.).
Ольга Митрофанова