Комстар может выкупить акции МГТС

Президент Комстара Сергей Приданцев заявил о том, что после приобретения пакета акций  Связьивеста в МГТС (23.33 %), целесообразность присутствия бумаг на бирже пропадет.



Комстар контролирует 69.93 % уставного капитала МГТС (69.75 % привилегированных акций), сообщает AK&M . Вскоре должна состояться сделка по обмену активами между АФК ‘Система’ и государством, в рамках которой к оператору перейдут еще 23.3 % уставного капитала МГТС (28 % обыкновенных акций), которыми сейчас владеет Связьинвест. В этом случае Комстар будет обязан сделать оферту на все голосующие акции, так как его доля в МГТС составит около 93.3 %, превысив порог в 75 %.



Цена оферты будет определяться исходя из среднерыночной цены акций за последние шесть месяцев, либо это будет цена акций МГТС, которая будет утверждена в рамках сделки по обмену активов со Связьинвестом, если она окажется выше первой. Если собрание акционеров МГТС утвердит дивиденды за 2008 год, то владельцы привилегированных акций лишатся права голоса, которое они получили после того, как Совет директоров компании проголосовал за невыплату дивидендов в июне 2009 г.



 В этом случае Комстар не будет обязан выкупать ‘префы’. Free float обыкновенных акций МГТС составляет 2.04 %. Таким образом, исходя из текущих цен за последние полгода ($ 14.23) стоимость оферты для Комстара составит немногим менее $ 23.2 млн, что не выглядит значительной суммой для оператора. Также отметим, что если бы оферта была сделана в данный момент, то миноритарии МГТС смогли бы реализовать свои бумаги по цене выше рыночной ($ 13.83 – вчера на ММВБ).



Мы оцениваем данную новость как нейтральную для акций Комстар-ОТС. – Банк Москвы



Справка AK&M:



ОАО ‘Комстар-ОТС’ может выставить оферту на выкуп акций ОАО ‘Московская городская телефонная сеть’ (МГТС) после утверждения акционерами МГТС дивидендов за 2008 год. Об этом сообщил журналистам Сергей Приданцев, президент ОАО ‘Комстар-ОТС’, которое является основным акционером МГТС.



Напомним, что в феврале текущего года Совет директоров МГТС рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере 20.16 руб. на одну привилегированную акцию по результатам 2008 финансового года. Сумма выплат при положительном решении акционеров составит 321.9 млн руб. (ориентировочно 10% от чистой прибыли компании за 2008 год).



Московская городская телефонная сеть (МГТС) — основной оператор фиксированной связи в Москве — обслуживает более 4.3 млн абонентов. Уставный капитал компании составляет 3.832 млрд руб., выпущено 79829200 обыкновенных и 15965850 привилегированных акций номиналом 40 руб. На внебиржевом рынке США в виде ADR первого уровня обращается 0.37% обыкновенных акций компании. Крупнейшие акционеры МГТС — Комстар-ОТС (55.73% акций) и холдинг ‘Связьинвест’ (23.33% акций).



По данным ‘ИПС ‘ДатаКапитал’, чистая прибыль МГТС в 2008 году по US GAAP выросла на 40% до $249.324 млн со $178.26 млн в 2007 году. Выручка от основной деятельности увеличилась на 2.4% до $1.139 млрд с $1.112 млрд. Прибыль от основной деятельности снизилась на 10% до $389.007 млн с $431.063 млн, прибыль до налогообложения увеличилась на 24% до $349.877 млн с $281.563 млн.



Чистая прибыль МГТС по РСБУ в январе-сентябре 2009 года увеличилась на 17% до 5.478 млрд руб. с 4.684 млрд руб. годом ранее. Выручка увеличилась на 2.8% до 21.259 млрд руб. с 20.683 млрд руб., выручка от услуг связи – на 0.7% до 17.292 млрд руб. с 17.167 млрд руб., валовая прибыль — на 3% до 9.387 млрд руб. с 9.105 млрд руб., прибыль от продаж — на 5.6% до 6.784 млрд руб. с 6.423 млрд руб., прибыль до налогообложения — на 11% до 6.908 млрд руб. 6.216 млрд руб.



ОАО ‘Комстар-Объединенные ТелеСистемы’ владеет 55.73% акций МГТС, 51.819% акций ЗАО ‘Комстар-Директ’, 75%+1 акций телекоммуникационной компании ‘Коллнет’, а также 25%+1 акций ОАО ‘Связьинвест’. Комстар-ОТС принадлежат активы в Армении (Корнет-АМ), на Украине (Комстар-Украина). Абонентская база компании на конец I квартала 2008 года включает 3.6 млн абонентов в Москве, в том числе 750 тыс. квартирных абонентов ШПД, а также 40 тыс. квартирных абонентов ШПД в регионах РФ и СНГ.



Основным акционером Комстар-ОТС является ОАО ‘МТС’ (50.91% акций). Уставный капитал компании составляет 417.941 млн руб. Она выпустила 417940860 обыкновенных акций номиналом 1 руб. На LSE в виде GDR обращается 34.72% акций Комстар-ОТС.



Чистая прибыль Комстара по US GAAP за январь-сентябрь 2009 года снизилась в 1.7 раза до $69.5 млн со $120.4 млн годом ранее. Консолидированная выручка увеличилась на 15% до $1.073 млрд, показатель скорректированной OIBDA — на 14% до $439.8 млн, маржа составила 41%.



Чистый убыток Комстара по РСБУ за 9 месяцев 2009 года снизился в 14 раз до 379.426 млн руб. с 5.475 млрд руб. годом ранее.