Все квартиры в ЖК Символ тут

Глава Magna считает, что до дна еще далеко

12 февраля 2009
Перспективы рынка слишком мрачны для канадского производителя автомобильных запчастей Magna International Maker, чтобы давать хоть какие-то прогнозы на 2009 г.  
Главный исполнительный директор Magna Зигфрид Вольф (Siegfried Wolf), который управляет компанией вместе с Дональдом Уокером (Donald Walker), заявил Reuters в телефонном интервью, что январские продажи автомобилей показали, что ситуация еще хуже, чем их пессимистичные прогнозы.
"Наш успех зависит от успеха наших клиентов, и если вы посмотрите на сообщения, которые приходили в течение последнего месяца, вы увидите, что обвал продаж автомобилей не остановился...

Известный банкир считает возможным восстановление рынка M&A не раньше 2010 г.

10 февраля 2009
Фрэнк Куатроне (Frank Quattrone), банкир, чье имя стало синонимом интернет-бума в конце 90-х, предсказывает возрождение рынка слияний и поглощений (M&A) во II-й половине 2009 г. и расширяет деятельность своего консалтингового бутика  Qatalyst на Европу.
Компании с наличностью от $10 млрд. до $25 млрд. на балансе "пристально изучают возможности для стратегических покупок по привлекательным ценам, причем не только в своих секторах экономики, но и в смежных", сказал он. Об этом свидетельствует количество новых обращений в Qatalyst за подобными услугами.
"Мы увидим больше сделок с компаниями из разных секторов экономики, чем это было когда бы то ни было раньше. Сотни компаний только и ждут своего покупателя, но их (покупателей) совсем немного".
Финансовый кризис в первую очередь повлиял на масштабность, размер M&A сделок, и Куатроне не ожидает восстановления рынка в объемах до конца 2009 г. Стоимость сделок в течение последних 12 месяцев составила $85,4 млрд., по сравнению с $195,8 млрд. годом ранее, согласно данным Bloomberg.
Кризис сперва ударил по доходам IT и телекоммуникационных компаний, но основная угроза в том, что рядовые потребители по факту не имеют сбережений, зато обременены большими долгами.
Компании сейчас пытаются провести реструктуризацию гораздо активнее, даже по сравнению с концом прошлого года. Активнее идут увольнения, продажа непрофильных активов, переезд в более дешевые офисы, все это свидетельствует о том, что факт наступления именно "глубокой рецессии" довел до всех. И если для одних это время выживать, то для других возможность выгодного инвестирования.
MAonline.ru
По материалам The Financial Times

Откуда взять деньги на M&A в кризис?

10 февраля 2009
Компании, ведущие поиск стороннего финансирования для действительно больших M&A сделок, должны иметь возможности привлечения капиталов с финансовых рынков. Этот неофициальный совет дают банкиры своим клиентам, интересующимся возможностью кредитования.

"Ключ к финансированию больших M&A сделок заключается в стабильности денежных потоков и наличии высокого рейтинга, в совокупности со способностью заемщика к...

Слияния и поглощения в энергетике - новые тренды

8 февраля 2009
По объемам сделок слияния и поглощения солнечная энергетика догнала гидроэнергетику и стала вторым по величине сектором после ветровой энергетики. Сейчас на долю сделок в солнечной энергетике приходится 20% от всего количества сделок на рынке возобновляемых источников энергии, считают эксперты PWC.

Влияние кредитного кризиса снизило стоимость сделок на фоне их сохраняющегося количества.
В обзоре отмечаются следующие тенденции рынка:
- четверть всех энергетических сделок заключается на рынке возобновляемых источников энергии или связанных с ними технологий;
- в настоящее время на долю возобновляемых источников энергии приходится одна десятая стоимости сделок слияния и поглощения на энергетическом рынке в целом;
- в течение 2007 и 2008 годов было объявлено о заключении 441 сделки на рынке возобновляемых источников энергии, суммарная стоимость которых достигла 70,3 млрд долларов США;
- количество сделок на рынке солнечной энергетики увеличилось в четыре раза, а их суммарная стоимость в 2008 году возросла более чем в четыре раза по сравнению с предыдущим годом. Средний размер сделок на рынке солнечной энергетики также возрос с 76,7 млн долларов США в 2007 году до 89,3 млн долларов США в 2008 году.
Правительства разных стран прилагают усилия по расширению перечня энергоносителей за счет возобновляемых источников энергии. В странах Европы к 2020 году Европейский Союз планирует увеличить до 20% конечное потребление энергии, получаемой из возобновляемых источников. Президент США Барак Обама выразил желание "обуздать энергию солнца, ветра и земли и превратить ее в топливо для машин и электричество для фабрик и заводов".
________________________________________
Участники сделок
Сделка продажи в пользу институциональных инвесторов 25%-го пакета акций EDP Renovaeis – подразделения, занимающегося ветровой энергией в португальской энергетической группе EDP, возглавила список сделок на рынке возобновляемых источников энергии, состоявшихся в 2008 году. В результате размещения акций EDP было привлечено 2,8 млрд долларов США. Британская энергетическая компания Scottish & Southern Energy Plc. (SSE) приняла участие в заключении другой крупной сделки по приобретению ирландской ветряной генерирующей компании Airtricity Holdings Ltd. Стоимость этой сделки составила 2,1 млрд долларов США и в результате ее заключения SSE стала крупнейшим в Великобритании владельцем активов, использующих ветровую энергию. За пределами Европы предметом двух из десяти крупнейших сделок стали гидроэнергетические активы. Отмечается, что лишь 16% из всех покупателей на рынке возобновляемых источников энергии в 2008 году были компании, которые сами производят такие виды энергии.
________________________________________
Где заключались сделки?
Территориально сделки на рынке возобновляемых источников энергии в 2007 и 2008 годах все чаще заключались в Европе, где их суммарная стоимость достигла 17 млрд долларов США, тогда как стоимость сделок в остальной части мира снизилась на 63% по сравнению с 2007 годом. Доля Северной Америки в мировом объеме сделок на этом рынке составила немногим менее четверти мировой стоимости сделок. В Азиатско-тихоокеанском регионе активность компаний на этом рынке возросла с 53 сделок в 2007 году до 64 сделок в 2008 году. Количество сделок увеличивалось во всех регионах, за исключением России, Южной Америки и Африки.
Доля России в мировой суммарной стоимости сделок на рынке возобновляемых источников энергии снизилась в 2008 году на 8%. Завершение в 2008 году реорганизации Единой энергетической системы России повлекло за собой заметный спад активности слияния поглощений на рынке возобновляемых источников энергии. Например, стоимость 12 таких сделок в сфере гидроэнергетики, заключенных в 2007 году, составила 5,9 млрд долларов США.
Ниже приводится информация по сделкам на российском рынке возобновляемых источников энергии в 2007-2008 годах:

Российская Федерация                                 2007 г. 2008 г. разница (в %)
Стоимость сделок (в млн долларов США) 5883 633         -89%
Количество сделок                                    12            4         -67%
Средняя стоимость сделок (в млн$)            0,5     0,16

В 2008 году 8 из 10 крупнейших сделок на мировом рынке солнечной энергетики были объявлены во втором полугодии, а 7 из них – в течение последних четырех месяцев года. В связи с этим можно предположить, что усиление кризиса в банковской сфере осенью 2008 года не повлияло на положительные тенденции, отмеченные на рынке возобновляемых источников энергии.
Ронан О’Реган, директор, отдел аудиторские и консультационные услуги компаниям энергетического сектора PricewaterhouseCoopers, говорит:
"Интерес к сделкам на рынке солнечной энергетики проявляется не только внутри энергетической отрасли. Все больший интерес к этой сфере проявляют более широкие промышленные круги, которые хотят принять участие в развитии данной технологии. Не смотря на нехватку кредитных ресурсов, интерес к этому сектору, вероятно, сохранится, особенно в связи с тем, что стоимость акций падает, повышая тем самым привлекательность объектов инвестиций".
________________________________________
Технологические и промышленные сделки
В обзоре также отмечается тенденция к увеличению количества сделок с производственными и технологическими активами, располагающимися выше в цепи создания добавленной стоимости возобновляемых источников энергии. От четверти до трети (29,5%) сделок в сегменте приходится именно на такие сделки. В 2007 году этот показатель составлял всего 11%. В ряде случаев увеличение количества сделок произошло благодаря усилиям компаний, ищущих пути создания непрерывных каналов поставки ресурсов конечным потребителям. Кроме того, тенденция вызвана все возрастающим интересом со стороны промышленных групп и инвестиционных фондов, которые хотели бы расширить свое присутствие в отрасли.
Александр Чмель, руководитель практики по предоставлению аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора PricewaterhouseCoopers, отметил следующее:
"Компании и инвесторы все больше реагируют на усиление роли альтернативных источников энергии в решении задачи удовлетворения спроса на энергоносители. Однако падение цен на энергоносители в конце 2008 и начале 2009 годов порождает сомнения в экономической привлекательности некоторых технологий получения возобновляемой энергии, и с этим нужно что-то делать".

Украинский ритейл сворачивает бизнес

4 февраля 2009
Украинская торговая ассоциация (УТА) заявила о грядущем массовом закрытии магазинов крупнейшими розничными игроками украинского рынка.
УТА подготовила меморандум, в котором просит правительство рефинансировать украинских  ритейлеров на 4 млрд. грн. По оценке ассоциации именно столько жизненно необходимо сетям в ближайшее время для рефинансирования текущих валютных кредитов. В противном случае, только в ближайшие пол года с рынка может уйти до 100 розничных магазинов.

Важнейшая новость рынка M&A за период 26 января - 1 февраля - сделка с 74,9% акций ОАО "Ямал СПГ"

3 февраля 2009
Важнейшей новостью рынка M&A за период 26 января - 1 февраля стало приобретение структурами, близкими к ОАО "Газпромбанк", 74,9% акций ОАО "Ямал СПГ" у совладельца холдинга "Металлоинвест" Алишера Усманова. Сделка была осуществлена несколько месяцев назад и была, по выражению Усманова, "очень выгодной" для него. "Газпромбанк", в свою очередь, получил не хватавших ему до сих пор 25,1% "Ямал СПГ" (теперь у него все 100%).
Сумма сделки не известна. Основной актив ОАО "Ямал СПГ" – лицензия на Южно-Тамбейское месторождение, одно из крупнейших в стране (запасы – около 1,3 трлн. куб. м). По некоторым данным, актив оценили в $4-5 млрд. Однако его разработка начнется не скоро – в 2024-2027 гг. А только в 2006 г. инвестиции в подготовку к запуску оценивались в $5,5-6 млрд. Исходя из наличия указанных недостатков, эксперты MAonline пришли к выводу, что справедливая стоимость актива находится в пределах $2-3 млрд.

M&A 2009: под знаком скупки банкротов

2 февраля 2009
В то время как мировой экономический спад для одних компаний стал предвестником банкротства, для других, более удачных коллег он оказался чрезвычайно привлекательной афишей, объявляющей о невиданной до сих пор распродаже всего и вся.

Кризис – время практичного подхода к M&A

2 февраля 2009
Мощный импульс из-за необходимости консолидации в наиболее пострадавших от кризиса отраслях промышленности получит мировой рынок слияний и поглощений (M&A), считает Бен Хиршлер (Ben Hirschler), Reuters.
Руководители крупнейших компаний мира на прошлой неделе в Давосе заявили, что они ожидают крупнейший за последнее время глобальный экономический спад, даже не смотря на невиданные по объемам меры поддержки промышленности со стороны национальных правительств. Одним из путей спасения многих игроков рынка, будет их поглощение более сильными и эффективными компаниями, и по началу этой тенденции косвенно можно будет судить о первых признаках оживления экономики. Пока же об этом говорить не приходится.
IV-й квартал 2008 г. показал обвальное падение рынка M&A в России (согласно данным "Обзора Российского рынка слияний и поглощений за 2008 г." MAonline.ru), в мировом же масштабе отказ от сделок был скорее превентивной антикризисной мерой. Компании всеми способами пытались сократить расходы, и экономили "живые" деньги.
После вхождения развитых экономик мира в полосу рецессии, по данным Thomson Reuters, емкость рынка M&A упала на 30% по сравнению с 2007 г.
И ситуация будет выправляться не менее 1 календарного года. Но это вовсе не значит, что действительно крупных сделок не будет. Например, Pfizer Inc's, поглотившая за $68 млрд. третью в мире биотехнологическую компанию Wyeth (о чем ранее сообщал MAonline.ru), объявила основной целью сделки существенное сокращение издержек объединенной компании. Конечно, этот пример не стоит рассматривать в качестве стандартного, ведь сделка начала готовиться еще в лучшие времена, а кризис лишь сделал ее еще более привлекательной для участников.
В то же время, другой крупный игрок фармацевтического рынка, Roche Holding AG, в пятницу, 30 января, сделал т.н. враждебное предложение на 44% акций Genentech Inc, которые Roche уже пытался получить в июле 2008 г., но по гораздо большей цене, чем сейчас.
Указанные сделки не стоит расценивать как типичные для всего рынка M&A. Фармацевтика понесла наименьшие потери в кризисе: ведь ее денежные потоки остались стабильными благодаря патентной защите и монополизированному рынку.
А вот у других потенциальных "хищников" дела идут не столь хорошо. Например, "ветеран" Давосского форума глава Dow Chemical Co Эндрю Ливерис (Andrew Liveris) так и не появился на швейцарском курорте, после того как провалилась сделка по покупке прямого конкурента Rohm and Haas.
Больше возможностей
Все присутствовавшие в Давосе руководители крупнейших компаний в один голос утверждают, что наступившая рецессия открывает для инвесторов с деньгами двери практически во все отрасли.
"В ближайшем будущем мы увидим несколько волн по консолидации и поглощению ослабевших игроков сильными", считает Марк Фостер (Mark Foster) из компании Accenture. "Розничная торговля стоит на пороге большого витка объединения, наряду с фармацевтикой и телекоммуникациями".
"Это, прежде всего, крупные сектора экономики наиболее пострадавшие от кризиса, например финансовые услуги", - говорит Джон Студзинский (John Studzinski ) из Blackstone Group.
Софтверная компания Adobe Systems Inc заявила о том, что в ближайшей перспективе она будет проводить агрессивную политику скупки в отношении небольших компаний. Это позволит, во-первых, увеличивать свое присутствие в смежных секторах, где она еще не представлена, а во-вторых, сейчас выбор объектов для M&A будет гораздо шире именно в сфере небольших компаний.
"Будет много возможностей. Ключевым вопросом будет проблема взвешенного подхода к отрывающимся перспективам, и отказ от принятия решения на основе эмоций, а не четких экономических расчетов ", говорит Морис Леви (Maurice Levy), глава французского рекламного гиганта Publicis.
"Финансирование сделок M&A впредь не будет осуществляться в основном за счет недорогих займов со стороны частных инвестиционных фондов, а скорее за счет внутренних резервов компаний, в том числе за счет обмена акциями", считает Тони Поультер (Tony Poulter), руководитель консалтингового департамента PricewaterhouseCoopers. "Руководители многих компаний хотят использовать кризис для увеличения доли рынка, но они отдают себе отчет в том, что любой неверный, даже самый малый шаг, может стать фатальным. Лишь при 100% уверенности во всем, они пойдут на сделку".

Мировой рынок марганца: группа "Приват" все ближе к монополии

23 января 2009
Бушующий кризис и туманные перспективы будущего всей мировой горно-металлургической отрасли не становятся помехой для группы "Приват" (Украина) в реализации плана по захвату неформального мирового господства на рынке марганцевого сырья. Последней сделкой группы, как ранее сообщал MAonline.ru стало приобретение австралийской компанией Stratford Sun Ltd. 12% акций компании OM Holdings Ltd. (Бермудские острова). До этого в начале 2008 года Г.Боголюбов получил косвенный контроль над 91,48% акций одного из крупнейших мировых производителей марганцевого сырья Consolidated Minerals. В итоге "Приват" сможет оказывать прямое влияние не только на азиатский регион, но и получить действенный механизм мирового влияния.

Мегасделки M&A - в прошлом

10 января 2009
Кредитный кризис в США в 2007 г., который в итоге вылился в мировой финансовый кризис, начался после того, как взрывной рост рынка деривативов и хедж-фондов совпал с быстрым ростом на рынке недвижимости и кредитным бумом, уверены эксперты, чье мнение изучили "Ведомости".
При этом рост вышеназванных сфер не просто совпал: в значительной степени он подпитывался заемными средствами. Кредитный пузырь надулся в результате сверхмягкой денежной политики ведущих центробанков, прежде всего ФРС, которая в 2003-2004 гг. держала базовую ставку на уровне 1% годовых. США стали основным глобальным потребителем, а развивающиеся страны вкладывали избытки своих сбережений в гособлигации тех же США, помогая финансировать гигантский дефицит счета текущих операций этой страны.
Дешевые кредиты, в свою очередь, стимулировали поглощения на заемные средства фондами прямых инвестиций, рост цен на недвижимость, распространение ипотеки для высокорискованных заемщиков (на которых зарабатывали и упаковывавшие их банки, и инвесторы).
Сейчас, когда волна кредитного кризиса "накрыла" весь мир, и тот постепенно начинает отделываться от пережитого шока, становится ясно, что период огромных займов под небольшие проценты остался в прошлом. А значит, позади и целый период развития мирового рынка M&A, который характеризовался большим числом многомиллиардных долларовых мегасделок, отмечают эксперты MAonline.
{mnt}