RSS
Информация
Реклама
Основным трендом M&A-активности компаний нефтегазовой отрасли стала ситуация на международных энергетических рынках. Наступившая стабилизация цен на энергоносители не внесла ясности в перспективы мировой экономики. Спрос на нефть продолжает сокращаться, как и уверенность компаний в своем будущем. Они предпочитают сидеть в деньгах и наблюдать за развитием ситуации.
Довольно уверенно в этой ситуации себя чувствуют лишь китайские компании, пользующиеся практически неограниченной поддержкой государства. Для них это хорошая возможность купить перспективные активы по привлекательной цене.
На это же нацелен и финансовый сектор Поднебесной. Например, "Роснефть" может потратить часть средств, полученных от китайских банков на приобретение новых активов. Напомним, речь идет о $15 млрд. кредита от банков Китая взамен на поставку 300 млн. т нефти в течение 20 лет.
Но есть и противоположные суждения аналитиков, которые считают, что 2009 г. сулит много сделок M&A. Так считают аналитики Ernst & Young. Причем они ожидают, что именно нефтяные компании выступят основными поглотителями как в электроэнергетике, где частные инвесторы могут избавляться от энергоактивов (потенциальные покупатели – "Газпром" и "Интер РАО", активы – "ОГК-3", "ТГК-11" и "ТГК-2"), так и в самой нефтяной отрасли, где рынок ожидает первой сделки со скорректированными ценовыми параметрами.
Аналитики Unicredit предполагают объединение "Сургутнефтегаза" и "Роснефти": у "Сургута" достаточно возможностей, чтобы решить проблемы "Роснефти" с долгом в $21 млрд. Впрочем, представители обеих компаний сомневаются в возможности такого объединения. В то же время, по некоторым данным, гендиректор "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов может войти в совет директоров "Роснефти". По данным "Ведомостей", сделка обсуждается в Кремле.
Олег Дерипаска не собирается отказываться от планов по приобретению "РуссНефти", даже несмотря на огромные проблемы с финансами в основном активе "РусАле". Он считает инвестиции в нефтянку долгосрочными и не намерен считаться с сопутствующими им трудностями. Отдельно эксперты MAonline отмечают, что Кремль, по всей видимости, до сих пор не определился с судьбой "РуссНефти". Напомним, 5 февраля правительственная комиссия по иностранным инвестициям в стратегическую сферу отложила рассмотрение дела о покупки "РуссНефти" "БазЭлом" в связи с тем, что ими были представлены не все необходимые документы (например, данные об условиях и выполнении лицензионных соглашений по Варьеганскому месторождению). Необходимость рассмотрения правительственной комиссией сделки связана с тем, что одно из месторождений подпадает под закон об инвестициях в стратегические отрасли. Именно эта норма закона весьма часто используется в подобных щекотливых ситуациях, когда необходимо затянуть время. Сначала затягивание сроков объяснялось тем, что акции "РуссНефти" арестованы по искам налоговиков (арест снят в декабре 2008 г.), а потом – необходимостью получить одобрение комиссии. Эксперты затрудняются прогнозировать развитие ситуации.
Финансовый кризис подталкивает государство активнее избавляться от активов для латания бюджетных дыр. Причем если федеральное правительство входит в акционерный капитал компаний, то регионалы активно пытаются продать акции компаний. Например, правительство Иркутской области приняло решение продать 50% акций ОАО "Восточно-Сибирская газовая компания". Аукцион состоится в IV квартале 2009 г. Кроме того, в ближайший месяц может состояться аукцион по продаже 75%-1 акция пакета ОАО "Управляющая инвестиционная строительная компания". Совокупные доходы от реализации обоих пакетов акций планируются в размере 1,3 млрд. руб., которые пойдут на покрытие дефицита областного бюджета на 2009 г.
Но не все активы пользуются большим спросом. "Нижегородская топливно-энергетическая компания" ("НТЭК") так и не нашла нового владельца. Госпакет в 49,07% был оценен в 600 млн. руб., но чиновники заявок так и не дождались.
Хотя стоит отметить, что за несколько дней до аукциона половина пакета "Межрегионгаза" в НТЭК - 25,5% - была передана государственному ОАО "Роснефтегаз". В общей сложности эта специально созданная госкомпания должна получить госдоли в 70 региональных "дочках" "Межрегионгаза". Получив в них 75%, структуры "Газпрома" выставят оферту другим держателям и акции "НТЭК" переоценят, этого и ждет рынок, считают эксперты MAonline.
Кризис сказывается не только на желании государства продать госпакеты, но и на более чем благополучных еще вчера предпринимателях. Основатель Sibir Energy Шалва Чигиринский из-за долгов рискует потерять долю в компании и проекты в недвижимости. Сумма его долгов – $300 млн. и деньги нужно найти до 11 октября. Кредитором выступают сама Sibir Energy и партнер по бизнесу Игорь Кесаев (владелец 23,3% Sibir).
Чигиринский должен вернуть компании $115,4 млн. - задаток, выплаченный Sibir предпринимателю за девелоперские активы, которые затем она отказалась покупать. Эти деньги позволили Чигиринскому избежать margin call по кредитам, обеспечением по которым были акции Sibir Energy, и дали время для поиска вариантов рефинансирования этих займов.
Другие более удачные предприниматели используют финансовые затруднения других для получения контроля над их активами. Так, крупный мировой нефтетрейдер Vitol, ведущий бизнес в России, все ближе к получению контроля над компанией Arawak Energy (AE). Стало известно, что в соответствии с корпоративными процедурами, дочерняя компания Vitol - Rosco S.A. - объявила публичную оферту по выкупу акций AE (41,43% она уже консолидировала). Предложение сделано после получения необходимого одобрения ФАС России. Vitol оценила AE в Ј100 млн.
Зарубежная активность российских игроков направлена на "закрытие" уже заключенных сделок, и новых приобретений пока не ожидается.
"ЛукОйл" досрочно выплатил итальянкой ERG €852,47 млн. в рамках сделки по приобретению 49% доли участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексе ISAB на Сицилии. Общая сумма сделки - €1,45 млрд., включая стоимость товарных запасов нефти по средним ценам ноября 2008 г.
Отметим, что соглашение о создании СП было подписано еще летом 2008 г., и "ЛукОйл" расценивает проект как стратегический, тем более в перспективе его доля в СП может быть увеличена.
"Газпром" получил еще 12,5% ОАО "Белтрансгаз", перечислив Белоруссии $625 млн. Напомним, сделка была заключена в декабре 2006 г., и 50% доля газового гиганта в совместном предприятии (СП) на базе "Белтрансгаза" была оценена в $2,5 млрд. В настоящее время "Газпрому" принадлежат уже 37,5%. Планируется, что доведение доли "Газпрома" в "Белтрансгазе" до 50% будет завершено в 2010 г.
Подробнее о сделках в еженедельном бюллетене "Российский рынок слияний и поглощений"
Довольно уверенно в этой ситуации себя чувствуют лишь китайские компании, пользующиеся практически неограниченной поддержкой государства. Для них это хорошая возможность купить перспективные активы по привлекательной цене.
На это же нацелен и финансовый сектор Поднебесной. Например, "Роснефть" может потратить часть средств, полученных от китайских банков на приобретение новых активов. Напомним, речь идет о $15 млрд. кредита от банков Китая взамен на поставку 300 млн. т нефти в течение 20 лет.
Но есть и противоположные суждения аналитиков, которые считают, что 2009 г. сулит много сделок M&A. Так считают аналитики Ernst & Young. Причем они ожидают, что именно нефтяные компании выступят основными поглотителями как в электроэнергетике, где частные инвесторы могут избавляться от энергоактивов (потенциальные покупатели – "Газпром" и "Интер РАО", активы – "ОГК-3", "ТГК-11" и "ТГК-2"), так и в самой нефтяной отрасли, где рынок ожидает первой сделки со скорректированными ценовыми параметрами.
Аналитики Unicredit предполагают объединение "Сургутнефтегаза" и "Роснефти": у "Сургута" достаточно возможностей, чтобы решить проблемы "Роснефти" с долгом в $21 млрд. Впрочем, представители обеих компаний сомневаются в возможности такого объединения. В то же время, по некоторым данным, гендиректор "Сургутнефтегаза" Владимир Богданов может войти в совет директоров "Роснефти". По данным "Ведомостей", сделка обсуждается в Кремле.
Олег Дерипаска не собирается отказываться от планов по приобретению "РуссНефти", даже несмотря на огромные проблемы с финансами в основном активе "РусАле". Он считает инвестиции в нефтянку долгосрочными и не намерен считаться с сопутствующими им трудностями. Отдельно эксперты MAonline отмечают, что Кремль, по всей видимости, до сих пор не определился с судьбой "РуссНефти". Напомним, 5 февраля правительственная комиссия по иностранным инвестициям в стратегическую сферу отложила рассмотрение дела о покупки "РуссНефти" "БазЭлом" в связи с тем, что ими были представлены не все необходимые документы (например, данные об условиях и выполнении лицензионных соглашений по Варьеганскому месторождению). Необходимость рассмотрения правительственной комиссией сделки связана с тем, что одно из месторождений подпадает под закон об инвестициях в стратегические отрасли. Именно эта норма закона весьма часто используется в подобных щекотливых ситуациях, когда необходимо затянуть время. Сначала затягивание сроков объяснялось тем, что акции "РуссНефти" арестованы по искам налоговиков (арест снят в декабре 2008 г.), а потом – необходимостью получить одобрение комиссии. Эксперты затрудняются прогнозировать развитие ситуации.
Финансовый кризис подталкивает государство активнее избавляться от активов для латания бюджетных дыр. Причем если федеральное правительство входит в акционерный капитал компаний, то регионалы активно пытаются продать акции компаний. Например, правительство Иркутской области приняло решение продать 50% акций ОАО "Восточно-Сибирская газовая компания". Аукцион состоится в IV квартале 2009 г. Кроме того, в ближайший месяц может состояться аукцион по продаже 75%-1 акция пакета ОАО "Управляющая инвестиционная строительная компания". Совокупные доходы от реализации обоих пакетов акций планируются в размере 1,3 млрд. руб., которые пойдут на покрытие дефицита областного бюджета на 2009 г.
Но не все активы пользуются большим спросом. "Нижегородская топливно-энергетическая компания" ("НТЭК") так и не нашла нового владельца. Госпакет в 49,07% был оценен в 600 млн. руб., но чиновники заявок так и не дождались.
Хотя стоит отметить, что за несколько дней до аукциона половина пакета "Межрегионгаза" в НТЭК - 25,5% - была передана государственному ОАО "Роснефтегаз". В общей сложности эта специально созданная госкомпания должна получить госдоли в 70 региональных "дочках" "Межрегионгаза". Получив в них 75%, структуры "Газпрома" выставят оферту другим держателям и акции "НТЭК" переоценят, этого и ждет рынок, считают эксперты MAonline.
Кризис сказывается не только на желании государства продать госпакеты, но и на более чем благополучных еще вчера предпринимателях. Основатель Sibir Energy Шалва Чигиринский из-за долгов рискует потерять долю в компании и проекты в недвижимости. Сумма его долгов – $300 млн. и деньги нужно найти до 11 октября. Кредитором выступают сама Sibir Energy и партнер по бизнесу Игорь Кесаев (владелец 23,3% Sibir).
Чигиринский должен вернуть компании $115,4 млн. - задаток, выплаченный Sibir предпринимателю за девелоперские активы, которые затем она отказалась покупать. Эти деньги позволили Чигиринскому избежать margin call по кредитам, обеспечением по которым были акции Sibir Energy, и дали время для поиска вариантов рефинансирования этих займов.
Другие более удачные предприниматели используют финансовые затруднения других для получения контроля над их активами. Так, крупный мировой нефтетрейдер Vitol, ведущий бизнес в России, все ближе к получению контроля над компанией Arawak Energy (AE). Стало известно, что в соответствии с корпоративными процедурами, дочерняя компания Vitol - Rosco S.A. - объявила публичную оферту по выкупу акций AE (41,43% она уже консолидировала). Предложение сделано после получения необходимого одобрения ФАС России. Vitol оценила AE в Ј100 млн.
Зарубежная активность российских игроков направлена на "закрытие" уже заключенных сделок, и новых приобретений пока не ожидается.
"ЛукОйл" досрочно выплатил итальянкой ERG €852,47 млн. в рамках сделки по приобретению 49% доли участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексе ISAB на Сицилии. Общая сумма сделки - €1,45 млрд., включая стоимость товарных запасов нефти по средним ценам ноября 2008 г.
Отметим, что соглашение о создании СП было подписано еще летом 2008 г., и "ЛукОйл" расценивает проект как стратегический, тем более в перспективе его доля в СП может быть увеличена.
"Газпром" получил еще 12,5% ОАО "Белтрансгаз", перечислив Белоруссии $625 млн. Напомним, сделка была заключена в декабре 2006 г., и 50% доля газового гиганта в совместном предприятии (СП) на базе "Белтрансгаза" была оценена в $2,5 млрд. В настоящее время "Газпрому" принадлежат уже 37,5%. Планируется, что доведение доли "Газпрома" в "Белтрансгазе" до 50% будет завершено в 2010 г.
Подробнее о сделках в еженедельном бюллетене "Российский рынок слияний и поглощений"
